SARS疫情，恐慌減少了人們外食、逛街、看電影，這一年外食費、娛樂服務費出現歷年罕見的下跌。
農曆年後新型肺炎疫情蔓延，讓人們又想起2003年的SARS，那一年受疫情影響，亞洲不少國家都出現物價連月下滑，物價連月下滑名之為通縮（DEFLATION）。
通膨讓人害怕，可以理解，但何以物價下跌也會讓人憂心？房租、糧食、電視、汽車、電腦、手機價格連月下跌，有什麼不好？沒錯，降價當然快樂，但這個快樂是建立在大家有工作、有所得的基礎上，但當總體物價一直降，會出現什麼狀況？
物價連跌兩季就該注意
房租調降，房東所得便會減少，糧食、家電售價下跌，業者為穩住獲利也會把生產基地外移，一旦跌價範圍普及所有產品，在獲利縮減下廠商勢必裁員減薪，在這種人人自危、所得縮減、前途茫茫的環境下，人類本能的反應便是緊縮消費，這一緊縮又會使得一國經濟陷入新一波的物價續跌、薪資縮減、消費下滑的循環。
物價偶爾下跌，不算通縮，依諾貝爾經濟學獎得主薩繆爾遜定義，通縮是指消費者物價（CPI）連兩季下跌，IMF過去認為連續兩年才算，但近年認為連兩季就算，就該注意了。
然而，通縮真有這麼可怕嗎？兩百餘年來各國消費者物價連跌兩季的情形不少，只要沒有形成預期心理而降低消費，通縮並不必然導致衰退，英國自1800年以來有78年出現通縮，瑞典自1830年以來也有43年有此現象，物價連跌兩季是該警惕，卻不必恐懼。
台灣60年來曾符合通縮定義的有七次，第一次是在1964年，CPI連跌三季，但這一年經濟表現不錯，經濟成長高達12.6％，通縮並未導致經濟趨緩。第二次1983～1984年CPI也連跌三季，這兩年依舊有10％的經濟成長。
第五次2006年CPI又出現連兩季下滑，不少人憂心通縮將影響經濟表現，事實上這一年經濟成長仍有5.8％，次年更升至6.9％，經濟好的很。前述這三次通縮並未對經濟帶來衝擊。
但通縮並非都如此溫和，第三次通縮1985～1986年物價連跌四季，第四次通縮2001～2003年連跌三年，第六次通縮2009年連跌四季，第七次2015年連跌三季，這四次通縮都對總體經濟帶來巨大衝擊。
警惕疫情但別盲目恐懼
2001年這一次讓台灣經濟陷入空前低迷，期間景氣亮出15個月藍燈，這也是台灣經濟發展史上的一條楚河漢界，此後台灣薪資停滯，經濟動能大不如前。而2003年的通縮源自SARS這一波疫情，恐慌減少了人們外食、逛街、看電影，即使業者降價也挽不回消費動能，這一年外食費、娛樂服務費出現歷年罕見的下跌。
開年以來，疫情日趨升溫，台灣是否出現第八次通縮還很難說，歷史經驗值得借鏡，但也不必杯弓蛇影，自亂陣腳才好。
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